Финансы и финансовые ресурсы предприятия. Финансы организации Финансы предприятия включают в себя следующие элементы

Получение максимального количества денежных средств является главной целью любого предприятия. Чтобы понимать, чем ты обладаешь и как это можно использовать, необходимо проводить грамотную финансовую политику. А для этого необходимо знать теоретическую основу такого подхода.

Что такое финансы?

Так называют систему денежных отношений, которая выражает формирование и использование целевых фондов во время их кругооборота. Финансы фирм занимают важное положение в экономической системе государства, поскольку на их уровне формируется основная масса средств, что будут в дальнейшем использованы. Они делятся на собственные и кредитные (привлечённые). Первые находятся в безоговорочном расположении у предприятия и могут быть использованы по любому назначению. Вторые необходимо будет со временем вернуть, заплатив ещё и проценты. Так в чем заключаются особенности финансов предприятия? Это нелёгкий вопрос, поэтому ответ на него будет разбит на несколько подпунктов.

Чем являются финансы предприятий?

Это составная часть общегосударственной экономической системы. К ним относят:

Ценообразование.
Налоговая система.
Уровень денежного обращения.
Кредиты.
Внешнеэкономическая деятельность.
Лицензирование.
Доходы.

Наибольшее негативное влияние на финансы коммерческих предприятий оказывают такие факторы:

Непроработанная эмиссионно-денежная политика, которая не учитывает объемы товарной массы и реальные интересы предприятия.
Либерализация цен без проведения необходимого перед этим урегулирования.
Ошибочная бюджетная политика.
Снижение инвестиционной деятельности.
Тенденции в фондовом рынке и кредитно-банковской политике.
Кризис платежей.
Ошибочная политика относительно экспорта/импорта.

предприятий

Для их организации необходимо придерживаться следующих постулатов:

Поддерживать заинтересованность в конечных результатах работы.
Создавать финансовые резервы.
Ответственность.
Деление финансов на свои и кредитные.
Выполнение возложенных обязательств перед бюджетом.
деятельности и использования средств.
Самостоятельность.
Самофинансирование.

Принципы финансов предприятий строятся на соблюдении баланса интересов частного предпринимателя и государства. При отклонении от них предусмотрены рычаги влияния, которые позволят вернуть систему в первоначальное состояние.

Отношения денежного оборота

Финансы предприятия - это такой экономический элемент, который непрерывно находится в движении. Каждое направление трат должно иметь свой источник финансирования. Выделяют обычно такие отношения:

С покупателями.
С работниками фирмы или предприятия.
С банковскими организациями.
С государством.
С управленческими структурами, которые имеют рычаги влияния.
При участии в иных предприятиях (как то распределение прибыли, полученной от совместной деятельности).
Работа с целевыми фондами, которые имеют внутрихозяйственное назначение.

Финансовый механизм

Он состоит из пяти элементов, которые являются взаимосвязанными:

Финансовые методы. Сюда относят способы влияния хозяйственные процессы при использовании денежных средств путём создания целевых фондов. Формирование финансов предприятия является главной целью использования данных методов. Их особенность заключается в том, что они определяют основание, на котором строится всё остальное.
Финансовые рычаги. Это действия, направленные на достижение желаемой цели.
Правовое обеспечение. Включает в себя постановления, приказы, законодательные акты и иную подобную документацию.
Нормативное обеспечение. Сюда относят инструкции, тарифные ставки, разъяснения, методические указания и подобные данные.
Информационное обеспечение. Сюда относят экономические, коммерческие, финансовые и иные данные, что представляют ценность в каждом конкретном случае. Так, в качестве объектов может выступать информация о платежеспособности, финансовой устойчивости, денежных курсах и так далее.

Как видите, финансы предприятий - это такая специфическая сфера, где приходится действовать с оглядкой на целый ряд факторов. Причем они могут иметь как информационное основание, так и законодательное. В случае выбора неправильного способа взаимодействия предпринимателя ждёт, возможно, разорение.

Функции

Они позволяют понять само содержание данной сферы деятельности предприятия. Всего выделяют три функции:

Распределительная (стимулирующая). Под этим следует понимать, что предприятие принимает решение, куда пойдут полученные денежные средства. С её помощью формируются фонды для выполнения всех обязательств, которые имеет организация перед персоналом, бюджетом, контрагентами и кредиторами. Если всё сделано с разумным подходом, то происходит стимуляция качества работы, это можно сказать и про финансы коммерческих предприятий, и государственных организаций.
Контрольная. Она заключается в слежении за финансовым состоянием организации и проверке эффективности её работы. Наиболее важным является контроль рентабельности предприятия. Данная функция реализовывается двумя путями:
1. Слежением за показателями, что идут в оперативной, бухгалтерской и статистической отчетности.
2. Под влиянием финансовых воздействий (налогов, субсидий, льгот).
3. Обслуживающая (воспроизводящая). Данная функция занимается тем, чтобы происходило постоянное возобновление потребляемых ресурсов (как пример: закупка новых материалов, наём новых рабочих взамен ушедших на пенсию и так далее).

Структура

Финансовые ресурсы по своему происхождению условно можно разделить на три составляющие:

Образуются благодаря собственным средствам. Сюда относят прибыль, полученную от основной деятельности, реализации имущества, целевые поступления, различные взносы и так далее.
Были мобилизованы на финансовом рынке. Сюда относят средства, полученные при продаже ценных бумаг, проценты и дивиденды, кредиты, доходы, полученные при операциях с иностранными валютами.
Поступили после перераспределения. Это страховые возмещения, финансовые ресурсы (которые поступили от иных хозяйственных структур), ресурсы (что были сформированы на паевых началах) и бюджетные субсидии.

Управление

Формирование, а также использование финансовых ресурсов не представляется возможным, если нет системы, которая всё организует и координирует. Управление подразумевает под собой достижение стратегических и/или тактических целей относительно функционирования самого предприятия. Особенности организации финансов предприятий включают в себя:

Формирование финансовых ресурсов, а также их оптимизацию.
Размещение капитала.
Анализ финансов предприятия и направление что циркулируют по нему.
Управление процессом функционирования капитала.
Организация и управление отношениями с другими предприятиями, страховыми компаниями, бюджетами, банками и другими подразделениями

Заключение

Как видите, финансы предприятий - это сложная составляющая любой коммерческой организации. С ними необходимо уметь обращаться и рационально использовать. Любой управленец должен отдавать себе отчет, что финансы предприятий - это главный залог его функционирования, и с ними всегда следует работать с точки зрения оптимальности и эффективности.

Корпоративные финансы (финансы предприятий) – это система денежных соотношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования фондов денежных ресурсов (основных и оборотных средств, заработной платы, фондов накопления, амортизационного фонда и т.п.).

Финансы предприятий – это основа финансовой системы государства, поскольку предприятия являются основным звеном народнохозяйственного комплекса. Состояние финансов предприятия оказывает значительное влияние на обеспеченность общегосударственных и местных денежных фондов финансовыми ресурсами.

Финансовый механизм предприятий – это система управления их финансами, предназначенная для организации взаимодействия финансовых отношений и фондов денежных средств, с целью эффективного их воздействия на конечные результаты производства, устанавливаемая государством в соответствии с требованиями экономических законов путем выпуска законодательных и нормативных актов и используемая предприятиями с учетом своих особенностей и задач.

Финансовый механизм состоит из:

Механизма управления финансовыми отношениями;

Механизма управления денежными фондами.

Механизм управления финансовыми отношениями включает в себя взаимодействие между:

Отдельными предприятиями, в процессе реализации продукции (работ, услуг) и при коммерческом кредитовании;

Предприятиями и коллективами из работников при выплате заработной платы, премий, распределении средств фонда потребления;

Предприятиями и организациями, концернами или другими структурами вневедомственного управления, в которые входят предприятия, а также между предприятиями и хозрасчетными подразделениями внутри них при распределении и перераспределении финансовых ресурсов;

Предприятиями и финансовой системой при внесении платежей в бюджет, внебюджетные фонды и получения ассигнований;

Предприятиями и кредитной системой при безналичных и наличных расчетах, получении, погашении ссуд и уплате процентов за кредит, а также при оказании различных банковских услуг, таких как факторинг, траст, лизинг;

Предприятиями и страховыми компаниями при страховании имущества;

Предприятиями и фондовым рынком;

Другие отношения.

Механизм управления денежными фондами включает два аспекта : определение и оптимизацию источников их образования и эффективное использование аккумулируемых денежных средств.

Основные источники собственных средств предприятия:

Уставный фонд (капитал) предприятия;

Добавочный капитал, который образуется в результате переоценки основных фондов;

Резервный фонд – образуется предприятием за счет прибыли;

Фонды накопления – средства, направляемые на развитие производства;

Целевое финансирование и поступления – средства на строительство и содержание социальных объектов и поступления, от юридических и физических лиц на эти цели;

Арендные обязательства – задолженность арендатора за долгосрочно арендуемые основные фонды;

Нераспределенная прибыль;

Амортизационный фонд предприятия.

Для оперативного управления финансами предприятие также создает ряд оперативных денежных фондов . К ним относятся:

Фонд для выплаты заработной платы. Его необходимость объясняется тем, что финансовые службы вынуждены принимать меры для своевременной выплаты заработной платы;

Фонд для платежей в бюджет. Цель этого фонда та же, что и предыдущего – обеспечить своевременность платежей в бюджет, в противном случае предприятию придется платить штраф;

Другие денежные фонды.

Оптимальное взаимодействие финансовых отношений достигается путем использования финансовых категорий (выручка, прибыль, амортизация, оборотные средства, безналичные расчеты, кредит и другие) и нормативов (налогов, рентабельности, амортизации, средств, направляемых на потребление и т.д.), различного рода стимулов, льгот, санкций и других финансовых рычагов.

Функции финансов предприятий .

Финансы предприятий выполняют три функции:

Обеспечивающую;

Распределительную;

Контрольную.

Обеспечивающая функция финансов предприятий предполагает, что предприятие должно быть полностью обеспечено в оптимальном размере необходимыми денежными средствами при соблюдении очень важного принципа: все расходы должным быть покрыты собственными доходами. Временная дополнительная потребность в средствах покрывается за счет кредита и других заемных источников. При этом оптимизация источников денежных средств – одна из главных задач управления финансами предприятий.

Распределительная функция финансов предприятий тесно связана с обеспечивающей функцией. Распределительные отношения также серьезно влияют на конечные результаты. Распределяемая выручка от реализации продукции частично направляется на возмещение затрат предприятия (потребленные средства производства и заработная плата), а другая часть ее представляет его прибыль. Прибыль распределяется между предприятием и бюджетом.

Финансовый механизм этих отношений включает:

Зависимость заработной платы от полезности производимой продукции и поступления платежей за нее;

Обоснованное распределение прибыли между предприятием, торговлей и банками, при котором большая часть должна доставаться производителю;

Объективная реальность нормативов распределения прибыли между предприятиями и бюджетами различных уровней, а также внебюджетными фондами, предполагающую долговременность и стабильность;

Обоснованность отчислений на накопление (развитие производства) и потребление;

Достаточность средств на социальные нужды, на научно-исследовательские работы, на подготовку кадров и другие цели.

Контрольная функция финансов предприятий связана с применением различного рода стимулов и санкций, а также соответствующих показателей. Если предприятие своевременно рассчитывается с бюджетом, банками, поставщиками, оно тем самым улучшает свои конечные результаты, повышает эффективность производства и использования средств. В противном случае оно вынуждено платить штрафы, пени, неустойки, возникает напряженное финансовое положение, ухудшаются конечные результаты.

Предисловие

Финансы предприятий является не только составляющей финансовой системы, но и ее основой. Финансовое состояние предприятий существенно влияет на финансовое положение страны в целом. Предприятия в Украине не так давно стали финансово независимыми. Отсутствие определенного опыта и квалифицированных специалистов - одна из причин проблем во всей экономике страны производства.

В условиях перехода Украины к рыночным отношениям необходима современная, адекватная рыночной экономике, организация финансовой деятельности каждого предприятия. Это требует подготовки квалифицированных специалистов в этой области, которые должны глубокие теоретические и практические знания, могли бы обобщить имеющийся опыт стран с развитой рыночной экономикой, приспособить его к особенностям отечественной экономики, тем самым способствуя ее выхода из экономических трудностей.

В пособии раскрывается содержание таких тем: финансы предприятий, организация финансовой деятельности, формирование и распределение прибыли, налогообложения предприятий, организация денежных расчетов и кредитования предприятий, организация оборотных средств и воспроизводство основных фондов, финансовое планирование, анализ финансового состояния, проведение финансовой санации предприятий.

Дисциплина "Финансы предприятий" предполагает усвоение студентами знаний по вопросам теории и практики финансовых отношений субъектов хозяйствования, позволяет получить базовую подготовку по финансовым вопросам деятельности предприятий. Усвоение основных положений дисциплины дает возможность студенту подготовиться к углубленному изучению основных направлений в управлении финансовой деятельностью и финансового менеджмента предприятий.

Основная учебная цель дисциплины: получение студентами знаний по организации финансовой деятельности предприятий, овладение методами оценки финансового состояния и финансового планирования.

Воспитательная цель дисциплины состоит в формировании общественно значимых и профессионально значимых качеств будущего специалиста.

Развивающей целью является развитие творческого мышления, творческой активности студентов, умение логически мыслить, формирование навыков самостоятельной умственного труда.

Программа состоит из 11 тем. Распределение учебных часов на изучение тем на занятиях и для самостоятельной работы студентов ориентировочный. Для усвоения теоретического материала программой предусматривается проведение практических занятий.

Изучение материала по курсу "Финансы предприятий" связано с дисциплинами "Деньги и кредит", "Бухгалтерский учет", "Экономический анализ", "Финансы", "Банковские операции" и "Учет и аудит в банках".

ОСНОВЫ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ

Понятие и сущность финансов предприятий

Финансы организаций (предприятий) - это относительно самостоятельная сфера системы государственных финансов, которая охватывает широкий круг денежных отношений, связанных с формированием и использованием капитала, доходов, денежных фондов в процессе их кругооборота. Именно в этой сфере финансов формируется основная часть доходов, которые дальше перераспределяются различными каналами в народнохозяйственном комплексе и служат основным источником роста и социального развития общества.

Финансам предприятий, как и финансам в целом, присущи определенные общие и специфические признаки.

Общим признаком финансов предприятий является то, что они выражают совокупность экономических (денежных) отношений, связанных с распределением стоимости валового внутреннего продукта.

Специфические признаки финансов предприятий выражают денежные отношения, которые зависят от первичного распределения стоимости валового внутреннего продукта, формирования и использования денежных доходов и децентрализованных фондов.

Исходя из общей и специфических признаков, можно сформулировать следующее основное определение финансов предприятий.

Финансы предприятий - это экономические отношения, которые отражают формирование, распределение и использование денежных фондов и доходов субъектов хозяйствования в процессе воспроизведения.

Таким образом, финансы предприятий непосредственно связанные с движением денежных средств. Именно поэтому довольно часто под понятием "финансы предприятий" понимают денежные средства и финансовые ресурсы. Однако сами средства или финансовые ресурсы не раскрывают полностью сущности финансов. Так же как и общегосударственные финансы, финансы предприятий составляют собой определенные денежные отношения на всех уровнях хозяйствования (это также заметно по определению финансов предприятий). Однако не все денежные отношения относятся к финансовым. Денежные отношения превращаются в финансовые, когда движение средств становится относительно самостоятельным. Такое происходит в процессе формирования, распределения, использования денежных доходов и фондов согласно целевому назначению в форме финансовых ресурсов.

К финансам предприятий относятся группы финансовых отношений (рис. 1.1):

Связанные с формированием уставного фонда субъектов хозяйствования;

Связанные с образованием и распределением денежных доходов: выручки, валового и чистого доходов, прибыли, денежных фондов предприятий;

Возникающие между другими субъектами хозяйствования (с поставщиками, покупателями, строительно-монтажными и транспортными организациями, почтой и телеграфом, с предприятиями, организациями и фирмами иностранных государств, то есть отношения, связанные с реализацией готовой продукции, приобретением материальных ценностей, с хозяйственной деятельностью предприятия);

Возникающие между предприятием и банковскими учреждениями, страховыми компаниями в связи с получением и погашением кредитов, уплатой процентов за кредит и другие виды услуг, получением процентов за размещение и хранение средств, а также в связи со страховыми платежами и возмещением за различными видами страхования;

Рис. 1.1. Группы отношений в сфере финансов предприятий

Возникающие у предприятий с государством по поводу налоговых и других платежей в бюджет и целевые фонды, бюджетного финансирования, получение субсидий;

Возникающие у предприятий в связи с внешнеэкономической деятельностью;

Которые формируются у предприятий в связи с Внутрипроизводственным распределением доходов и фондов (это отношения между филиалами, цехами, отделами, связанными с распределением прибыли, оборотных средств), а также отношения с рабочими и служащими (это выплата заработной платы, премий, материальной помощи, дивидендов по акциям и т. д.).

В условиях рынка возникла принципиально новая группа финансовых отношений, а именно:

Отношения, связанные с банкротством предприятия и приостановлением его текущих платежей;

Отношения, возникающие при слиянии и поглощении, а также распределении самого предприятия.

Итак, объектами финансов предприятий являются: экономические отношения, связанные с движением средств, формированием и использованием денежных фондов. Субъектами таких отношений могут быть предприятия, организации, банковские учреждения и страховые компании, внебюджетные фонды, инвестиционные фонды, аудиторские организации, другие субъекты хозяйствования.

Для всех видов отношений общим является то, что все они имеют стоимостное выражение и возникают по инициативе самого предприятия или контрагента.

Материальной основой финансов предприятий является кругооборот капитала, который в условиях товарно-денежных отношений принимает форму денежного обращения. Сферой финансовых отношений предприятий являются процессы первичного распределения стоимости общественного продукта (c + v + m), когда она распределяется на стоимость материальных затрат (с), необходимого продукта (v), дополнительного продукта (m). При этом образуются различные фонды денежных доходов. С помощью финансов в общественном производстве происходит движение денежных средств, которые набирают специфической формы финансовых ресурсов, которые формируются у субъектов хозяйствования и государства.

Финансы предприятий представляют собой совокупность экономических отношений, возникающих в процессе производства и использования совокупного общественного продукта, национального богатства и национального дохода, и связанных с образованием, распределением и использованием валового дохода денежных накоплений и финансовых ресурсов.

Все отношения, определяющие сущность финансов предприятий, опосредованы в денежной форме.

связанные с формированием и увеличением уставного капитала предприятий;
связанные с возникновением вновь созданной стоимости между предприятиями в процессе их производственной и коммерческой деятельности;
между предприятием и финансовой системой при уплате налогов , сборов, отчислений и платежей в бюджеты всех уровней, внебюджетные фонды и страховые организации, получении ассигнований из бюджета, бюджетных ссуд, налоговых льгот, страховых выплат, а также при применении штрафных санкций;
между предприятиями и банковской системой в процессе хранения денег на банковских счетах , осуществления расчетов, получения и погашения ссуд, уплаты процентов и пользования другими банковскими услугами;
между предприятием и его работниками по распределению и использованию денежных доходов, в том числе по выплате дивидендов и процентов;
между предприятиями и его акционерами и пайщиками по распределению и использованию денежных доходов;
между предприятиями и его подразделениями, вышестоящей организацией, союзами, ассоциациями или холдингами, членами которых они являются по исполнению взятых на себя финансовых обязательств .

Финансы предприятий выполняют те же функции, что и государственные финансы: распределительную и контрольную, — однако сфера их деятельности шире. Если государственные финансы выполняют свои функции на стадии вторичного распределения и перераспределения национального дохода, то финансы предприятий начинают свою деятельность еще на стадии образования национального дохода.

Посредством распределительной функции происходит формирование и увеличение уставного капитала предприятий, определяются пропорции в распределении получаемых доходов, обеспечивается сочетание интересов государства, субъектов хозяйствования и отдельных работников.

Основой контрольной функции является стоимостной учет затрат на производство и реализацию продукции и услуг, формирование денежных фондов. Финансы объективно отражают состояние экономики предприятия, а значит могут активно воздействовать на их деятельность и контролировать ее: от эффективности производства, рационального использования финансовых ресурсов зависит финансовая устойчивость предприятия.

Основой организации финансов предприятий является наличие финансовых ресурсов в размерах, достаточных для осуществления производственной и коммерческой деятельности. Финансовые отношения предприятий строятся на ряде общих и специфических принципов.

К принципам финансовых отношений предприятий в первую очередь следует отнести:

принцип плановости, означающий взаимосвязь и взаимозависимость финансовых и производственных планов, а также предварительный контроль за образованием и использованием всех видов ресурсов предприятия;
принцип коммерческого расчета, заключающийся в хозяйственной самостоятельности для получения максимума прибыли при минимуме затрат;
ответственность, которую несет предприятие за результаты своей деятельности, вплоть до банкротства в случае несоизмерения расходов с доходами;
принцип обеспечения финансовых резервов. Этот принцип реализуется в формировании резервных фондов на предприятиях;
принципы разграничения средств основной и инвестиционной деятельности и источников формирования оборонных средств на собственные и заемные;
принцип их сохранности;
формирование, управление и использование средств целевых денежных фондов, что и является содержанием еще одного принципа организации финансов предприятий.

На организацию финансов предприятий влияют организационно-правовая форма хозяйствования и отраслевые технико-экономические особенности.

Финансовая деятельность организации, независимо от формы хозяйствования, основывается на наличии финансовых ресурсов, формирующих денежные фонды.

Финансовые ресурсы — это совокупность собственных денежных средств и поступлений извне, находящихся в распоряжении хозяйствующего субъекта и предназначенных для выполнения его финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах и эффективное их использование во многом предопределяют финансовое благополучие предприятия.

В рамках финансовой терминологии финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов принято группировать на собственные и заемные, внутренние и внешние (рис. 10.1).

Прибыль — это основной показатель деятельности предприятия, представляющий собой чистый доход, созданный в сфере материального производства.

Амортизационные отчисления — внутренний источник финансовых ресурсов предприятия — денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов .

Существуют такие понятия, как «движение денежных средств» и «поток денежных средств».

Движение денежных средств — это все валовые денежные поступления и платежи предприятия.

Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают финансы, то есть финансовые отношения, денежные фонды, денежные потоки (рис. 10.2).

Поток денежных средств представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятиями денежными средствами за определенный период.

В мировой практике поток денежных средств обозначается понятием «кэш фло» (cash flow — поток наличности). Денежный поток, в котором оттоки превышают притоки, называется «негативный кэш фло» (negative cash flow), в обратном случае это «позитивный кэш фло» (positive cash flow).

Управление потоками денежных средств предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств по видам деятельности, разработку плана движения денежных средств.

Анализ денежных потоков связан с выяснением причин, повлиявших на:

увеличение притока денежных средств;
уменьшение их притока;
увеличение их оттока;
уменьшение их оттока.

Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов деятельности предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятия.

При косвенном методе основа для расчета — нераспределенная прибыль, амортизация, а также изменения активов и пассивов предприятия. Здесь увеличение активов уменьшает денежные средства предприятия, а увеличение пассивов — увеличивает, и наоборот.

Таблица 10.2

Движение денег по видам деятельности

Виды деятельности	Приток денежных средств	Отток денежных средств
Основная деятельность:	- выручка от реализации продукции, работ, услуг; - поступления дебиторской задолженности; - поступления от продажи материальных ценностей, бартера; - авансы покупателей.	- платежи поставщикам; -выплата заработной платы ; - платежи в бюджет и внебюджетные фонды; - погашение кредиторской задолженности; - выплаты по фонду потребления.
Инвестиционная деятельность:	- продажа основных фондов нематериальных активов ; - поступление средств от продажи долгосрочных финансовых вложений; - дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений.	- капитальные вложения; - долгосрочные финансовые вложения.
Финансовая деятельность:	- краткосрочные кредиты и займы; - долгосрочные кредиты и займы; - поступления от продажи векселей и оплаты их должниками; - поступления от эмиссии акций; - целевое финансирование.	- погашение краткосрочных обязательств ; - погашение долгосрочных кредитов и займов; - выплата дивидендов; - оплата векселей.

Анализ денежного потока важен в случае осуществления судозаемных операций, он выступает как способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде.

Модель анализа денежного потока построена на группировке элементов в бюджете денежных средств по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного потока могут соответствовать следующие блоки:

управление прибылью предприятия;
управление запасами и расчетами;
управление финансовыми обязательствами;
управление налогами и инвестициями ;
управление соотношением собственного капитала и кредитов.

При выдаче ссуды анализ денежного потока делается как минимум за три последние года.

Элементы притока и оттока средств для анализа кредитоспособности представлены в табл. 10.3.

Разница между притоком и оттоком средств определяет сальдо общего денежного потока.

Сложившаяся средняя положительная величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком средств) может использоваться как предел выдачи кредитов.

На основе соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств определяется класс кредитоспособности заемщика:

Кк = ОДП / Об, (6)
где, Кк — коэффициент кредитоспособности; ОДП — общий денежный поток; Об — долговые обязательства.

Долговые обязательства представляют собой совокупность заемных средств. Краткосрочные обязательства — это задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение года. Прежде всего, это задолженность кредиторам, краткосрочные кредиты и займы, полученные авансы.

Долгосрочные обязательства — это задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение периода, превышающего один год, включают в себя долгосрочные кредиты и займы.

Нормативные уровни коэффициента кредитоспособности:

I класс - 0,75: II - 0,30; III - 0,25; IV - 0,2; V - 0,2; VI - 0,15.

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием (табл. 10.3.).

Целевой остаток денежных средств должен быть предусмотрен организацией, его величина устанавливается с учетом следующих обстоятельств:

обеспечения текущей деятельности и страхового запаса на случай непредвиденных операций;
необходимости поддержания компенсационных остатков, определяемых по соглашению с банками.

Для управления денежными потоками применяются следующие методы:

1. Синхронизация денежных потоков. Обеспечивая высокую точность прогнозов и соблюдая график выплат и поступлений, предприятие может сократить текущий остаток на счете до минимума. Предприятия договариваются с поставщиками о перечислении сумм, подлежащих выплате, а с покупателями — о получении задолженности в соответствии с «платежными календарем».

2. Использование денежных средств в пути. Денежные средства в пути - это разница между остатком денежных средств, отраженным в текущем счете предприятия, и остатком, проходящим по банковским документам.

3. Ускорение денежных поступлений. Скорость осуществления расчетов зависит от способа ведения банковских операций. Относительно новым направлением в развитии систем перевода платежей является электронный депозитный перевод, который существенно ускоряет денежные поступления.

В процессе производства создается новая стоимость, результатом реализации которой становится выручка от реализации, зачисляемая на расчетный счет.

При расширенном воспроизводстве предприятие должно авансировать в оборот больше средств, чем позволяет ранее полученная выручка, поэтому дополнительные средства могут быть получены либо путем приращения собственных средств, либо различными способами заимствования.

Поступающая на расчетный счет предприятия выручка от реализации продукции и услуг служит не только источником возмещения затрат, но и источником накопления средств. Предприятие в процессе деятельности совершает материальные и денежные затраты, наибольшая доля которых приходится на затраты на производство, которые группируются по элементам затрат в соответствии с «Положением о составе затрат, включаемых в себестоимость продукции...».

Величина затрат на реализацию продукции обычно не совпадает с объемом затрат на производство продукции за счет остатков нереализованной продукции на начало и конец года и внепроизводственных расходов , которые полностью относятся на реализованную продукцию. Размер затрат на реализуемую продукцию определяют с помощью формулы:

Зр = 31 + ТП - 32 + ВнР, (7)
где 3р — затраты на реализуемую продукцию; 31 и 32 — остатки нереализованной продукции по производственной себестоимости на начало и конец года соответственно; ТП — товарная продукция текущего года по производственной себестоимости; ВнР — внепроизводственные расходы.

Выручку планируют методом прямого ассортиментного счета на основе плана выпуска товарной продукции, с учетом остатков нереализованной продукции на складе на начало и конец года.

Использование выручки от реализации характеризует начальную стадию распределительных процессов. Из полученной выручки прежде всего:

возмещаются авансированные ранее средства в виде материальных затрат на сырье, топливо, электроэнергию;
формируются амортизационные отчисления как источник воспроизводства основных фондов и нематериальных активов ;
оставшаяся часть выручки представляет собой вновь созданную стоимость или валовой доход , который используется на выплату заработной платы как возмещение затрат живого труда и формирование чистого дохода.

Положительное значение величины собственных оборотных средств (СОС > 0) свидетельствует о том, что у предприятия достаточно долгосрочных финансовых ресурсов для финансирования внеоборотных активов. Излишек ресурсов идет на покрытие потребностей предприятия в оборотном капитале.

В случае если СОС < 0 , то величина собственного капитала предприятия недостаточна для финансирования внеоборотных активов. В этой ситуации для финансирования внеоборотных активов предприятие использует долгосрочные обязательства.

Если после привлечения в качестве источников финансирования долгосрочных заемных обязательств величина собственных оборотных средств остается отрицательной, то для финансирования оборотных активов предприятие использует краткосрочные заемные и привлеченные средства.

К заемным источникам формирования оборотных средств относятся краткосрочные кредиты и займы. Это банковские и коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит. Краткосрочные банковские ссуды предоставляются коммерческими банками на основе кредитных договоров на создание сезонных запасов сырья, материалов, временное восполнение недостатка собственных оборотных средств, осуществление расчетов.

К привлеченным источникам формирования оборотных средств относится кредиторская задолженность. При этом для целей финансирования оборотных активов из состава кредиторской задолженности используются в первую очередь устойчивые пассивы, а затем и другие элементы.

Устойчивые пассивы — это средства, не принадлежащие предприятию, но постоянно находящиеся в его обороте: минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям во внебюджетные фонды, резерв предстоящих платежей, авансы заказчиков, минимальная задолженность перед бюджетом по налогам .

Управление финансами организации

Финансовая служба организации может быть представлена:

финансовым управлением (департаментом) — на крупных предприятиях;
финансовым отделом - на средних предприятиях либо только финансовым директором или главным бухгалтером, который занимается не только вопросами бухгалтерского учета , но и формированием финансовой стратегии на небольших организациях.

На крупных предприятиях структура финансовой службы более сложная. В наиболее общем виде в ней выделяют два подразделения: планово-аналитическое и учетно-контрольное:

планово-аналитическое подразделение отвечает за вопросы прогнозирования, планирования и организации финансовых потоков;
учетно-контрольное подразделение — за учет , финансовый контроль и информационное обеспечение различных лиц, заинтересованных в деятельности предприятия.

В крупных организациях структура финансовой службы может быть представлена финансовым департаментом со следующими структурными подразделениями: бухгалтерией , аналитическим отделом, отделом финансового планирования, отделом оперативного управления, инвестиционным отделом.

Финансовая бухгалтерия занимается ведением бухгалтерского учета и формированием публичной финансовой отчетности в соответствии с установленными стандартами и требованиями.

Аналитический отдел занимается анализом и оценкой финансового состояния организации, выявляет резервы повышения эффективности производственно-хозяйственной и финансовой деятельности и разрабатывает мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

Отдел финансового планирования осуществляет планирование финансовой деятельности организации на предстоящий период, разрабатывает финансовую стратегию финансирования организации, составляет отчеты о выполнении планов финансовой деятельности организации, осуществляет налоговое планирование.

Отдел оперативного управления производит сбор накладных, счетов, отслеживает их оплату, а также своевременность и полноту получения причитающихся организации средств от предприятий-контрагентов, страховых организаций.

Отдел по работе с инвестициями занимается разработкой общей инвестиционной политики организации, осуществляет анализ и отбор инвестиционных предложений, проводит анализ эффективности инвестиционных проектов.

Управление финансами является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием. Управление финансами в организации представляет собой изыскание и распределение финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения результативной и эффективной деятельности организации.

В условиях рыночных отношений финансовый менеджмент , как составная часть процесса управления, приобретает приоритетное значение.

Финансовый менеджмент представляет собой систему рационального управления движением денежных потоков, возникающих в процессе хозяйственной деятельности предприятия в целях достижения текущих и стратегических целей.

Цель финансового менеджмента — это максимизация цены предприятия, путем наращивания капитализированной стоимости предприятия.

Для достижения этих целей в финансовом менеджменте принимаются решения по следующим направлениям исследования:

финансово-экономические расчеты и финансовый анализ;
анализ финансовых рисков;
управление краткосрочными ресурсами (собственным и заемным капиталом);
управление долгосрочными вложениями (инвестициями).

В соответствии с целями и задачами финансовый менеджмент как наука и практическая деятельность включает следующие основные разделы.

Общие разделы:

финансовая деятельность предприятия в контексте внешней среды;
финансовые и коммерческие расчеты;
финансовые инструменты;
риск, его оценка.

Финансовый анализ и планирование:

оценка финансового состояния предприятия;
текущее и перспективное планирование финансовохозяйственной деятельности;
текущее управление финансами предприятия.

Управление активами предприятия:

инвестиционными проектами;
инвестиционным портфелем;
оборотными активами.

Управление источниками средств:

определение цены и структуры капитала;
собственным капиталом;
заемным капиталом.

Управление финансовыми инвестициями:

оценка положения предприятия на рынке капитала;
управление портфельными инвестициями.

Как любая система управления, финансовый менеджмент состоит из двух подсистем: управляемой (объект управления) и управляющей (субъект управления) (рис. 10.4).

Объектом управления в финансовом менеджменте являются финансовые ресурсы в виде денежного оборота хозяйствующего субъекта, представляющего собой постоянный поток денежных поступлений и выплат.

Каждому направлению расходования денежных средств соответствуют источники: к таким источникам можно отнести собственный капитал и пассивы, которые инвестируются в производство и приобретают форму активов.

Финансовый менеджмент как наука имеет в своей основе базовые теоретические положения — концепции, позволяющие понять его суть, цели, задачи, роль в деятельности предприятия и пути совершенствования.

Концепция текущей стоимости описывает закономерности деловой активности предприятия и объясняет механизм приращения капитала. Каждый предприниматель , вкладывая свой первоначальный капитал, рассчитывает получить новый капитал, чтобы через некоторый промежуток времени возместить ранее инвестированный и получить определенную долю его приращения. Эффективность операций определяется посредством диагностики информации, содержащейся в бухгалтерском учете. На основе данных учета не всегда возможно определить эффективность будущих операций, поэтому необходимо дополнительно оценивать будущие операции с позиций текущего времени.

Концепция предпринимательского риска позволяет объяснить важность и связь финансового риска с показателями деятельности предприятия. Каждое предприятие вынуждено составлять прогнозы. Однако объективность текущей оценки по прогнозам экономических выгод зависит от того, насколько точно составлен прогноз. Основываясь на статистических измерениях колебаний, прогноз ожидаемых экономических выгод составляется, как правило, в виде примерной оценки текущей стоимости, а не однозначной величины.

Концепция потоков денежной наличности посвящена вопросам привлечения финансовых ресурсов, организации их движения, поддержания в определенном качественном и количественном состоянии. Размер денежного остатка предприятия должен быть оптимальным. Он должен давать ему возможность финансировать текущие непредвиденные расходы , краткосрочные финансовые вложения, обеспечивать неснижающийся остаток денежных средств на счете.

Расчеты финансового менеджмента строятся на некоторых предпосылках, условиях, которые учитываются в расчетах.

1) Теория идеальных рынков капитала . Многие теории финансов основываются на понятии идеального, или совершенного, рынка капитала. Определение такого рынка включает следующие условия:

отсутствие трансакционных издержек;
отсутствие налогов ;
наличие столь большого числа покупателей и продавцов, что действия отдельных из них не влияют на цену соответствующих финансовых инструментов, например акций;
равный доступ на рынок юридических и физических лиц ;
равнодоступность информации;
одинаковые ожидания у всех действующих лиц;

Очевидно, что большинство из этих условий на практике не соблюдается. Но, несмотря на это, концепция идеальных рынков капитала часто весьма полезна при выработке финансовых решений.

2) Теория стоимости финансовых активов (например, акций, облигаций)
непосредственно зависит от потоков денежных средств, ожидаемых в результате использования этих активов.

Анализ дисконтированного денежного потока представляет собой оценку будущих денежных потоков и основан на понятии временной ценности денег, которая предполагает, что рубль сегодня имеет большую ценность по сравнению с рублем, который должен или может быть получен спустя некоторое время.

3) Теория структуры капитала Модильяни и Миллера .

Теория структуры капитала Модильяни и Миллера, лауреатов Нобелевской премии по экономике , первоначально предполагала, что стоимость любого предприятия определяется исключительно его будущими доходами.

В дальнейшем учет влияния налога на прибыль согласно этой теории привел к выводу о том, что стоимость акций предприятия должна непрерывно возрастать по мере роста доли заемного капитала. Модифицированная теория утверждает:

наличие определенной доли заемного капитала полезно предприятию;
чрезмерное использование заемного капитала вредно;
для каждого предприятия существует своя оптимальная доля заемного капитала.+

4) Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов.

Согласно этой теории совокупный уровень риска может быть снижен за счет объединения рисковых активов в портфели. Основная причина снижения риска заключается в отсутствии положительной связи между доходностью большинства видов активов.

Теория портфеля приводит к следующим выводам:

для минимизации риска инвесторам следует объединять рисковые активы в портфели;
уровень риска следует измерять как по каждому виду активов, так и изменению всего портфеля.

5) Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью.

Гипотеза эффективности рынков является одной из важнейших для финансовых менеджеров теорий. Под эффективностью здесь понимается информационная эффективность, где эффективный рынок — это такой рынок, в ценах которого находит отражение известная информация о ситуации на рынке.

Гипотеза эффективных рынков рассматривает три формы эффективности: Слабая форма эффективности подразумевает, что вся информация, содержавшаяся в прошлых изменениях цен, полностью отражена в текущих рыночных ценах.

Умеренная форма эффективности предполагает, что текущие рыночные цены отражают не только изменение цен в прошлом, но и всю остальную общедоступную информацию. Таким образом, если на фондовом рынке существует умеренная форма эффективности, то не имеет смысла изучать финансовые отчеты предприятий, так как любая общедоступная информация немедленно отражается на ценах акций.

Сильная форма эффективности предполагает, что в текущих рыночных ценах отражена вся информация — и общедоступная, и доступная лишь отдельным лицам.

Деньги в разных их проявлениях всегда были и будут основой экономических отношений на микро- и макроуровнях. Финансовая организация - это активный участник денежной системы отдельной страны или международного финансового рынка.

Понятие финансовых организаций

Деньги тоже являются предметом торговли, продавцами которых выступают кредитные учреждения. Финансовая организация - это экономический агент (чаще всего юридический субъект), действующий на финансовом рынке по лицензии и осуществляющий услуги по выдаче кредитов, продаже ценных бумаг и других сделок, связанных с формированием

Функции финансовых компаний

По сути, финансовые компании выполняют посреднические функции по перераспределению денежных средств. Их текущими активами являются депозиты, принимаемые за определённое вознаграждение от населения и юридических лиц, которые впоследствии под видом займов «продаются» другим участникам кредитных отношений. Конечно, это примитивная модель механизма функционирования финансовых посредников, однако принцип её остаётся общим, меняется лишь масштаб, форма и участники сделки. Таким образом, кредитные учреждения выполняют следующие функции:

Участие в образовании и функционировании рынка денежных средств и ценных бумаг.
Перераспределение денежных доходов в виде сбережений населения, то есть их трансформация в инвестиционные средства.
Консультирование участников экономических отношений и финансовый менеджмент.
Оценка и минимизация рисков.

Современные финансовые организации, их виды и функции

Некоторые отличительные характеристики участников денежных отношений, а также особенности предоставления ими услуг позволили классифицировать их на несколько групп. На уровне любого современного государства могут быть следующие формы финансовых организаций:

Банки - посреднические организации, в обороте которых действуют высоколиквидные активы: деньги (электронные, наличные) и ценные бумаги.
Небанковские кредитные организации - косвенно участвуют в перераспределении сбережений. Их сферой деятельности является скорее узкоспециализированный финансовый менеджмент доходов клиентов.
Инвестиционные компании - выполняют оценку экономических рисков и определяют наиболее привлекательные сферы вложений.
Кредитные союзы - оказывают ссудо-сберегательные услуги членам сообщества. Отличаются от коммерческих компаний тем, что не преследуют цель получения прибыли

Банки, их особенности и виды

Банковская финансовая организация - это посредник, который помогает «продавать» деньги либо товар/услугу, оказывает услуги консультационного характера в области денежных вложений. Таким образом, можно выделить три вида банков:

Банк личного финансирования - это коммерческое учреждение, предоставляющее денежные ссуды населению или экономическим агентам за фиксированное вознаграждение. Проценты по выданным кредитам, уплачиваемые клиентами, составляют основную статью доходов коммерческих банков. Расходами этих кредитных компаний выступают проценты по депозитам (вложениям клиентов). Именно депозиты вкладчиков формируют большую часть оборотного
Банк финансирования продаж. Услугой данного вида учреждения является посредничество в продаже товаров длительного пользования в рассрочку. При этом предложение и сама реализация товара осуществляется не банком, а торговой компанией. Банк лишь курирует вопрос оплаты покупки.
Инвестиционный банк - национальной и международной финансовых систем. Его клиентами являются юридические лица и даже правительство государства. Главной задачей инвестиционного института является привлечение инвестиций в различные отрасли экономики, а также посредничество при перепродаже бизнеса и в области совершении сделок с ценными бумагами.

Разделение коммерческих банков по предложенному варианту является довольно условным, поскольку большинство кредитных организаций охватывают все известные направления деятельности: и финансирование, и инвестиционный финансовый менеджмент.

Небанковские кредитные организации

Небанковские кредитные учреждения - это коммерческие предприятия, которые могут на основании лицензии совершать отдельные банковские операции. Принцип работы сводится к расчётным операциям, поскольку такие структуры имеют гораздо меньше полномочий, чем банковские финансовые организации. Примеры данной группы компаний следующие:

Инвестиционные институты

Инвестиционная финансовая организация - это учреждение, специализирующееся на привлечении вложений респондентов (инвесторов). Объектом инвестиций являются ценные бумаги (акции, облигации, векселя). Стоимость их может варьироваться в зависимости от текущей рыночной ситуации. Разновидности данной группы организаций:

Брокеры и дилеры - посредники в совершении сделок купли-продажи ценных бумаг, осуществляющие свою деятельность на основе лицензии.
Инвестиционные компании - образуют некое сообщество, члены которого доверяют компании управление их инвестициями. Подобный союз благодаря инвестиционным портфелям позволяет сводить риски отдельных инвесторов на нет.
Инвестиционный фонд - посредник между кредитором и заёмщиком, отличается от обычных брокеров тем, что выпускает собственные долговые обязательства, мобилизованные в объекты, подлежащие приватизации других компаний. Доход от продажи своих ценных бумаг фонд направляет на покупку облигаций других организаций. Разница между продажей и покупкой этих ЦБ и составляет доход фонда, а образовавшаяся прибыль в конце отчётного года в виде дивидендов распределяется между его членами.
Фондовая биржа - это рынок ценных бумаг, который, собственно, их и выпускает и обеспечивает условия для совершения сделок с акциями, векселями.

Кредитные союзы

Кредитные кооперативы относятся к числу небанковских кредитных организаций, но вследствие того, что подобная организация не преследует получение прибыли, её можно отнести в отдельную группу. Принцип работы союза базируется на финансовой взаимопомощи членов-участников.

Разновидностью являются кассы взаимопомощи, которые могут быть основаны группой физических и юридических лиц по одному общему признаку, например территориальному. Кредитные союзы, так же как и коммерческие банки, выдают ссуды под процент и принимают вклады в виде депозитов. Разница заключается только в том, что эти услуги доступны только членам кооператива, а процент от выданных займов распределяется между участниками пропорционально их вкладам.

Необходимость создания МФО

Великая Депрессия, имевшая место в 30-х годах прошлого столетия, развал европейского регионального рынка вследствие Второй мировой войны, отказ большинства стран от золотого стандарта, многочисленные региональные и мировые кризисы в поствоенное время послужили предпосылками создания единой централизованной системы регулирования валютных межгосударственных отношений.

Таким образом, в 1944 г., в результате переговоров, в которых участвовали 29 стран, было принято решение о создании новой валютной системы - Международного валютного фонда (МФО). В качестве исполнительного органа был создан Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Основные финансовые организации мира

Конечно, для функционирования мировых валютно-финансовых отношений МФО и МБРР недостаточно. Эффективность международных экономических взаимоотношений обеспечивается следующими институтами:

Международная ассоциация развития (МАР), выдающая кредиты развивающимся странам на льготных условиях.
Международная финансовая корпорация - поддерживает частный сектор государств.
Международное агентство по инвестиционным гарантиям - регулирует потоки инвестиций в развивающихся странах.
- проводит международные финансово-валютные операции между центробанками разных государств.

Наряду с общемировыми международными финансовыми институтами имеются и региональные:

- привлекает инвестиции в европейский экономический регион, а также осуществляет кредиторскую деятельность.
Европейское финансовое общество - осуществляет банковскую деятельность в европейском регионе.
Европейский инвестиционный банк.
- предоставляет льготные кредиты азиатским странам.
Африканский банк развития.
Межамериканский банк развития.
Лига арабских государств - обеспечивает эффективное экономическое взаимоотношение арабских стран.

Резюме

Так же как и спрос порождает предложение на потребительском рынке, существование денежно-валютных и экономических отношений порождает возникновение финансовых учреждений, формы которых различаются в зависимости от специфики их функционирования. Одни из них работают исключительно в области кредитования частных лиц, другие оказывают услуги юридическим лицам и правительственным структурам. При этом государственные финансовые организации, подотчётные правительству, функционируют в тесной взаимосвязи с коммерческими кредитными предприятиями.